INVESTMENT MANAGEMENT

投资管理

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分类：投资动态
作者：投资并购危害管理
泉源：投资部转金氪
宣布时间：2017-10-30 00:00
会见量：

【提要形貌】

【细说投资】| 私募基金的9大投资模式

【提要形貌】

分类：投资动态
作者：投资并购危害管理
泉源：投资部转金氪
宣布时间：2017-10-30 00:00
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私募基金是一个很宽泛的看法，用来指称对任何一种不可在股票市场自由生意的股权资产的投资。被动的机构投资者可能会投资私人股权投资基金，然后交由私人股权投资公司管理并投向目的公司。

一、股票投资

股票投资是以海内股票为主要的投资标的，是现在海内阳光私募行业中最主流的投资战略，有近7成的阳光私募基金接纳该种战略。详细可以分为多头投资战略和空头投资战略两种。

1.多头投资战略

多头投资战略是指基金司理基于对某些股票看好从而在低价买进股票，待股票上涨至某一价位时卖出以获取差额收益的投资方法。该战略的盈利模式主要是通过持有股票来实现，所持有股票组合的涨跌幅决议了基金的业绩。按选择股票的角度划分，主要分为价值投资、生长投资、趋势投资、行业投资四种。

2.空头投资战略

详细而言，基金司理寻找市场上被低估或具有生长空间的股票，通过买入这些股票形成多头组合;同时，通过融券卖空股票或者直接卖空股指期货等要领来建设响应的空头头寸，从而降低投资组合的波动。现在，第二种做空方法被大都股票多空战略的基金接纳。别的，除通过做空股指期货对冲危害外，部分私募基金也通过做多股指期货以谋取更高收益。

要点总结

(1)无论何种投资战略，选择股票所思量的要素大致相同，包括如下几种：

① 关于准备恒久持有的股票，要求同时具备价值股+好公司+行业龙头+稀缺性+生长性+现金流的特征。收益率来自于分红率+估值提升。

② 优选具备高生长性的工业。例如新能源汽车、移动医疗、智能交通、VR工业(游戏、装备)、互联网IP工业、户外体育工业、金融互联网资管与销售工业。

③ 关注重点行业的刷新。主要包括农村土地资源的刷新、国有殡葬资源铺开、中国A股进入MSCI权重指数、股指限仓铺开、中国版401K、减税刺激寿险产品、户籍刷新等。

(2)坚持仓位

坚持50%左右的仓位，这是由于股票的特殊性决议，靠库存管理获取10%的基础回报。同时，对报表可能超预期的股票重点投入。掌握大宗板块的轮念头缘，捕获型战略可以增强收益。

二、项目投资

项目投资战略就是通太过析重大项目爆发前后对投资标的估值影响转变而决议投资赚钱�；鹨谎匠Ｐ枰浪闶挛癖⒌母怕始捌涠员甑淖什矍挠跋�，并提前介入，期待项目完成后择机退出。主要分为定向增发、并购重组、加入新股、大宗生意、热门题材、特殊事务，现在以定向增发型基金为主。

(1)定向增发。

(2)并购重组。

(3)投资新股。

(4)热门题材。

(5)突发事务。

三、跨市场套利

跨市场套利战略强调从资产价钱的相对崎岖中赚钱，也就是说，跨市场套利战略同时涉及两个具有高度相关性的资产或者差别市场中的统一资产，当这两个资产(市场)之间的价钱差变得充分大时，买入价钱低的资产，卖出价钱高的资产，获取两者之间的价钱差。简朴一点说，跨市场套利战略是一种无危害或者低危害套利，现在海内泛起的主要有统计套利和市场中性战略。

1.统计套利战略

统计套利战略综合使用种种套利战略，包括期现套利(期货与现货之间的套利)、跨期套利(差别限期的期货之间的套利)、ETF套利(ETF的一级市场和二级市场之间的套利)、跨市场套利(差别生意市场之间的套利)等，获得无危害(低危害)收益。

(1)期现套利。

(2)跨市场套利。

(3)跨品种套利。

(4)ETF套利。

2.市场中性战略

宽泛一点来讲，市场中性战略也是统计套利的一种(阿尔法套利)，可是从该战略的特点和海内的现真相形来看，有须要单独列为一个细分战略。该战略通过买入一个具有逾额收益(阿尔法收益)的股票组合，同时卖空一个响应的股票指数期货，使得股票组合的贝塔为零(中性)，获取与市场走势无关的阿尔法收益。

四、期货投资

期货投资被称之为最“疏散”的战略，由于基于管理期货基金自己的特征，其可以提供多元化的投资时机，涵盖商品期货、股指期货、国债期货等品种，凭证预判的价钱走势做出多空仓的操作。

在某种水平上，管理期货基金的决议一样平常对盘算机程序较为倚重，可以实现与古板的投资品种坚持较低的相关性，来抵达充分疏散整体投资组合危害的目的。凭证决议对盘算机程序的倚重水平，分为主观期货、程序化期货。

五、对冲投资

对冲投资对冲战略主要是通过对海内以及全球宏观经济情形举行研究，当发明一国的宏观经济变量偏离平衡值，基金司理便集中资金对相关品种的预判趋势举行操作，主要是运用了套利手段或多种金融衍生品举行对冲。套利与对冲在海内应用较多，差别的基金机构凭证自身的特点与善于，举行差别的对冲工具组合，由此爆发的投资战略也种类繁多。